汽车行业2012年5月月报:5月汽车市场持续回升
5月汽车产销同比增长良好。2012年5月,全国汽车产销分别为157.1万辆、160.7万辆,同比增长16.2%、16.0%。乘用车产销同比增长21.6%和22.6%;商用车产销同比下降2.0%和4.3%。5月份汽车销售乘用车同比增长良好,重卡行业依然低迷,客车行业平稳增长。 SUV销量同比增幅明显,交叉型乘用车销售触底回升。5月份乘用车销售环比微增,同比销售明显改善。轿车销售89.3万辆,同比增长19.6%;SUV销量16.3万辆,同比增长63.2%;MPV销售4.03万辆,同比增长10.9%。交叉型乘用车销售同比出现正增长,销量18.6万辆,同比增长16.1%。 重卡销售未见起色,客车市场整体向好。宏观经济增长趋缓和固定资产投资增速下降,今年重卡销售惨淡依旧,同比大幅下滑,5月重卡销售同比下滑32.5%。客车市场整体向好,销量同比增长8.1%,随着今年校车市场的启动,客车行业将会继续向好。 新能源汽车私人消费发展缓慢。两年前国家出台*策在试点城市鼓励私人消费新能源汽车,时至今日试点效果低于之前预期。北京、上海和长春难以打开局面,深圳、杭州和合肥新能源汽车消费多为集团客户和内部员工。配套设施不健全、价格过高和技术不成熟是阻碍推广主要因素,试点城市将更多精力投入在公共交通领域。 投资建议与风险提示。1)推荐行业龙头:上汽集团、宇通客车;2)一汽集团整体受益公司:一汽夏利、一汽轿车、一汽富维;3)受益出口和成本下降:中原内配、福耀玻璃;4)关注均胜电子业务整合带来的机会。风险因素:中报业绩普遍低于年初预期、经济复苏时间较长、*策有提升估值水平的价值,但难以带来实质性影响。